Александр Спицин
Аналитики отмечают первые обнадёживающие сигналы на китайском рынке недвижимости, который последние годы находился в глубоком кризисе. По данным Fitch Ratings, спад продаж новых домов в 2025 году может оказаться менее резким, чем прогнозировалось ранее. Однако восстановление остаётся зыбким и зависит от множества факторов.
Содержание
Оптимистичные прогнозы: спад замедляется
Fitch Ratings пересмотрела свой прогноз по падению продаж новых домов в Китае: если ранее ожидалось снижение на 15%, то теперь аналитики говорят о возможном сокращении всего на 7%. Прогноз по падению продаж по общей площади также улучшился — с 10% до 5%.
Главными драйверами стабилизации стали:
Государственная поддержка — смягчение правил покупки жилья, снижение ипотечных ставок и выпуск целевых облигаций для поглощения избыточного жилья.
Улучшение кредитования застройщиков — банки стали охотнее реструктурировать долги, что снижает давление на девелоперов.
Сокращение запасов недвижимости — в 13 крупных городах объёмы непроданного жилья снизились на 15% в годовом исчислении.
Консолидация рынка: кто выигрывает?
HSBC отмечает, что кризис 2021 года ускорил передел рынка: доля 15 крупнейших госзастройщиков выросла с 15% до 23% за четыре года. Это помогло стабилизировать отрасль, но усилило неравенство между игроками.
В некоторых городах, таких как Шэньчжэнь, запасы жилья сократились почти вдвое, а в Ханчжоу и Сучжоу — на 20-23%. Это говорит о том, что спрос постепенно возвращается, но неравномерно.
Риски: почему восстановление под вопросом?
Несмотря на позитивные сигналы, рынок остаётся уязвимым:
Продажи новых домов упали на 12,6% в годовом исчислении.
Цены в 70 крупных городах снизились на 0,3% за месяц — худший показатель за 8 месяцев.
Экономические факторы — замедление роста, давление на экспорт из-за пошлин США и слабый рынок труда могут подорвать восстановление.
Свет в конце тоннеля или мираж?
Аналитики сходятся во мнении, что худшее, возможно, позади, но устойчивого роста ждать рано. Всё будет зависеть от экономической политики Китая, динамики доходов населения и способности застройщиков адаптироваться к новым условиям.
Пока рынок недвижимости Китая напоминает пациента, который только начинает выздоравливать после тяжёлой болезни: первые признаки улучшения есть, но рецидив не исключён.
